构思制图/新京报记者 王远征

构思制图/新京报记者 王远征

  优信巨亏 二手车电商5大痼疾难除

  二手车电商混战之中,优信有望成为美股“我国二手车电商榜首股”。日前,优信向美国证券买卖委员会提交IPO申请书,计划在纳斯达克IPO上市,股票代码为“UXIN”,拟筹措最多5亿美元资金。

  音讯一出,二手车电商途径生计现状再次被聚集,质疑声随之而来。二手车电商途径关于资金的极大需求,使得优信的上市被看作融资需求。

  不管是本钱加身,仍是方针利好,风景之下的二手车电商实在生计现状远没那么朝气蓬勃。融资压力大,广告砸钱狂轰滥炸,二手车买卖不透明,轿车金融借款拖欠率上升……这些痼疾,使得大都二手车电商的盈余还遥遥无期。

  痼疾1

  优信7年亏本盈余难题待解

  依据优信招股书发表的数据,优信2017年总营收为19.514亿元人民币,与2016年比较增加136.7%。在到2018年3月31日的榜首季度,优信的总营收为6.494亿元人民币,与上一年同期比较增加93.2%。

  2017年,优信途径上售出的二手车总数为634317辆,均匀约合每天1737辆,同比增加67.9%;优信整个途径的GMV达434亿元人民币,同比增加66.9%。2018年一季度,出售的二手车数量为165003辆,均匀约合每天5500辆,同比增加61.6%;其总GMV为116亿元。

  第三方艾瑞咨询的相关数据显现,2016年及2017年,以买卖笔数和总成交额来看,优信运营着我国最大的二手车电商途径,2C和2B事务在二手车商场的占有率别离为41%和42%,2016年的商场比例则别离为32%和40%。

  但是,如此美丽的数据也难掩其比年亏本的成绩。建立至今7年,优信仍然处于亏本中。“还没有盈余,运营现金流仍然是负数,未来一段时间可能还会坚持这样的状况。”优信在招股书中提示。

  招股书发表的数据显现,优信2016年的净亏本为13.929亿元人民币,2017年净亏本到达27.478亿元人民币,亏本同比扩展近一倍。2018年榜首季度,优信的净亏本为8.394亿元人民币,而其上一年同期为5.108亿元人民币。即便不依照美国通用会计准则,2016年度、2017年度以及2018年榜首季,优信调整后的净亏本依旧为10.50亿元、16.96亿元、4.78亿元。

  在招股书中,优信还发布了一些数字:2017年出售的二手车总数为634317辆,均匀下来约合每天1737辆;2018年榜首季度出售的二手车数量为165003辆,均匀下来约合每天5500辆;2017年榜首季度的数字为102098辆。依据iResearch数据,2018榜首季度,优信二手车在“在线2C/2B二手车买卖商场”的占比为41%、42%,其上一年同期的数据为32%和40%。

  二手车电商商场愈加强烈,怎么经过商业形式的调整来找到更大生计空间,尽早完结盈余,是竞赛者头疼的问题。跟全年二手车近千万的买卖量比较,二手车电商百万辆的在线买卖量占比仍然不高。

  据易观智库《我国二手车电商年度归纳剖析2018》显现,2017年我国二手车电商各类型途径的总买卖量为218.4万辆,同比增加51.2%;二手车电商浸透率到达17.61%,同比提高3.72%。易观猜测,二手车电商途径买卖量未来几年将坚持高速增加,到2020年有望超越600万辆。

  但据我国轿车流转协会数据,2017年,全国二手车累计买卖1240.09万辆,同比增加19.33%;买卖额为8000亿元,同比增加34%。照此核算,2017年,二手车电商职业的全体买卖量占比为17.6%,所对应的买卖总额为1408亿元。

  据了解,现在大都二手车电商经过抽取5%-8%的效劳佣钱作为收益来历,若依照6%的比例核算,2017年二手车电商的全体赢利约为84.48亿元。多家二手车电商途径一起分割这84.48亿元的赢利,还需考虑各自的运营本钱及营销费用,大都二手车电商难言盈余。有业界人士指出,二手车买卖线上途径占比不高,仅依靠佣钱收入,很难完结盈余。

  压力之下,已有二手车电商途径退出商场。据新京报记者不完全统计,到2017年末,有17家二手车电商途径关闭。

  痼疾2

  资金压力大融资竞赛剧烈

  毋庸置疑,关于现在一切的二手车电商途径来说,融资的确是头等大事之一,各途径之间的本钱之争也愈演愈烈。

  例如从2013年到2017年头,优信经过A、B、C、D、E轮融资,融资金额已超越10亿美元。其间,优信在2013年的A轮融资中拿到3000万美元;在2014年的B轮融资中取得2.6亿美元;2015年C轮融资取得1.7亿美元;2017年的D轮和E轮的融资中均取得5亿美元。

  轿车职业剖析师贾新光在承受新京报记者采访时表明,优信此次计划在纳斯达克IPO上市,意图之一可能就是去进行融资。贾新光以为,因为国内消费者对二手车电商职业仍不是很熟悉,二手车电商现在取得成功的形式还未实在呈现,以及二手车商场受方针影响较大,所以优信想要成功上市并不简单。还有业界人士指出,其他二手车电商途径都在张望优信的体现。贾新光以为,优信上市成功与否的确会影响其他二手车电商途径,“假如经过上市,优信有了好的运营形式,肯定会影响到其他二手车电商。”

  据新京报记者不完全统计,仅本年上半年,二手车电商途径的融资金额就超越了85亿元。其间,2018年3月,瓜子二手车母公司车很多集团宣告完结8.18亿美元C轮融资;4月,人人车宣告取得3亿美元新一轮出资;6月6日,车置宝完结8亿元人民币D轮融资;6月6日,天天拍车宣告完结1亿美元D1轮融资。

  早在2015年,二手车电商的投融资就开端大规模呈现,当年超越20起。在2016年央视3·15晚会曝光车易拍后,二手车电商职业不只没有降温,反而再度炒热本钱商场。

  彼时,关于撤销二手车限迁的方针相继出台,为二手车商场带来更多开展空间。其间,国务院出台的13号文《关于促进二手车便当买卖的若干意见》,对二手车电商形式也给出了指导性主张,称“引导二手车买卖企业线上线下交融开展,鼓舞开展电子商务、拍卖等买卖。”这被业界看作相关方针关于二手车电商形式的鼓舞。

  易观数据显现,2017年我国二手车电商融资事情缺乏2016年的一半,但总融资金额超越了100亿元,到达前史最高。

  对此,车置宝CEO黄乐近来在承受媒体采访时称,现在本钱在二手车电商范畴的投入其完成已到了中后期。从本年下半年到下一年,企业融资会反常困难。“要不然就IPO,要不然就被并购,到时候职业格式根本就会定下来了。”

  痼疾3

  广告大战烧钱持续营销开支占比高

  在融资后的开支分配上,营销成为许多二手车电商的首要开支之一。

  这在优信招股书中可以找到明晰佐证。2016年、2017年以及2018年一季度,优信在出售和营销上的投入别离为7.94亿元、22.03亿元和6.33亿元,别离占同期总收入的96.2%、112.9%和97.5%。其间,2017年优信在出售和营销的投入,超越了当年的总收入。

  优信创始人兼董事长戴琨曾表明,优信二手车在2018年的广告投入可能会超出原计划的10亿元,到达13亿元。优信招股书显现,在2018年榜首季度,优信在“出售及商场推广”、“研制”、“行政管理”三个首要开支上别离花了6.38亿元、6806万元、1.61亿元。

  众所周知,为提高品牌知名度,争夺更多用户流量,多家二手车电商挑选砸下重金开打广告大战。

  据艾瑞商场咨询的数据显现,2015年,二手车电商广告投进总额超越8亿元,2016年则到达12亿元。其间,2015年,优信誉3000万元拍下某抢手综艺节目60秒广告;瓜子二手车宣告一年之内将花掉10亿人民币用于商场推广;人人车则投进了5000万元的广告。到了2016年,人人车的广告投进费用涨至5亿元。另据瓜子二手车发布的广告投进规划显现,瓜子二手车2017年9月至年末会连续投进5亿元广告费。

  现在,二手车电商途径之间的广告大战仍在持续。本年5月,大搜车CEO姚军红称,“大搜车在北京的广告投进会是任何一个友商的两倍以上,要让老百姓百分之百看到咱们的广告。”人人车CEO李健在承受媒体采访时表明,“跟着职业及品牌的开展,广告和营销也随之进入了新阶段。当用户对职业品牌都有了必定认知根底后,品牌口碑的重要性就会逐步凸显;而对公司来说,现在皆已构成较为巨大的体量和完善的运作系统,在二手车买卖这样长链条、环节杂乱的商场里,运营功率的提高就显得愈加重要,广告投入的战略更是应该放在整个运营功率优化的全体方针中去考虑。”

  另一方面,补助用户也是二手车电商途径营销费用的首要用途之一。此前有媒体报导指出,因为竞赛的存在,二手车电商途径之间为了撮合客户,会暗里以更高的报价招引客户。为了消除二手车主的顾忌,提早确定车源,部分二手车电商途径还推出了保卖效劳,也被业界看作是一种补助用户的行为。

  痼疾4

  二手车途径诚信问题仍杰出

  值得注意的是,现在大都二手车电商的盈余形式仍然不行明晰。“现在大都二手车电商的形式都只是给二手车买卖双方建立买卖途径,但假如想要做大,未来仍是需求可以做到收买二手车再卖出。”贾新光以为,要做到这一步,这些二手车电商需求完结三个环节——判定、拍卖及诚信保证。

  在买卖过程中,二手车电商仍有许多难点待解。“二手车具有一车一况的特色,需求线下进行车辆检测及评价。”一位从业多年的二手车商通知新京报记者,因为信息不对称而导致的买卖中间环节不透明、诚信机制无法建立等问题,一直是我国二手车市开展中的“痛点”,而这些“痛点”在二手车电商形式中并未消失。现在,仍常有二手车电商途径因“数据造假、售卖事端车、售后效劳不诚信”等问题而被一再曝光。这位二手车商以为,“关于二手车电商而言,怎么健全线下效劳,包含前期车辆检测及评价、后期售后效劳,怎么把控买卖信息的实在可信,仍是当时亟待打破的要点。”

  2017年头,优信也曾被质疑“官网车源数据造假”。对此,优信二手车曾发布《优信二手车关于不实报导的弄清声明》表明,优信二手车途径总车源量实在无误,坊间撒播的不实信息采纳偷换概念的方法,故意截取了二手车途径周期性库存最低点的数据,进行过错的逻辑推导,以到达混淆视听的意图。

  痼疾5

  发力轿车金融借款拖欠率上升

  面临生计窘境,二手车电商纷繁将目光瞄准轿车金融事务。现在,优信、瓜子二手车、人人车、大搜车等二手车电商,以及美利金融、易鑫等途径均针对二手车商场推出了轿车金融效劳。

  优信方面表明,其营收首要来自于买卖促进收入、车贷效劳促进收入以及其他收入。有业界人士剖析指出,优信的车贷效劳促进收入正在占有其总营收越来越多的比例。数据显现,优信2C的轿车借款效劳收入在2016年、2017年以及2018年榜首季度别离为3.14亿元、9.44亿元、3.59亿元,别离占同期总收入的38.1%、48.4%以及55.3%。

  此外,2017年,优信促进了12.64万笔二手车借款买卖,借款总额到达131亿元,同比别离增加113.6%和110.7%。但值得注意的是,优信途径上的借款拖欠率也在随之上升。招股书显现,到2016年12月31日,二手车借款逾期1日至29日,30日至59日,60日至89日,以及90日或以上的拖欠率别离为0.18%、0.17%、0.11%和0.14%。但到2018年3月31日,相对应的拖欠率现已别离上升至0.76%、0.77%、0.53%和1.56%。

  跟着人们消费观念逐步提高,未来二手车职业金融效劳具有宽广的开展前景。不过,艾媒咨询在《2017-2018我国网络二手车职业研究报告》中指出,现在我国二手车金融浸透率比起新车金融浸透率偏低,与欧美发达国家比较距离显着。